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黄金短期支撑弱化 长期上行趋势难改

作者: 张利静 来源: 中国证券报·中证网 时间:2019-07-08

  ?#29616;埽?#32654;国6月就业增长强劲反弹,令市场对美联储本月降息50个基点的预期下降,美元指数升至两周高位,国际金价以0.72%的跌幅终结周线六连涨,重回1400美元/盎司下?#20581;?/p>

  分析人士指出,无论非农就业数据表现如何,都不会改变全球主要央行转向“鸽”派的趋势,加之地?#21040;?#24352;局势?#20013;?#23384;在,新兴市场增持黄金趋势不改,黄金长期或仍将走强。

  承压回落

  在美国就业数据公布之后,一夕之间,交易员预期美联储降息50个基点的可能?#21592;?#20174;30%下降至不到5%。这份数据来自芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具。

  “金市的所有压力均来自美国就业数据。就业岗位增幅远超所有预期,这可能降低美联储7月降息的迫?#34892;浴?#24066;场仍预期美联储会降息,但降息50个基点的预期减弱,而多数人预期是降息25个基点。”TIAA Bank全球市场总裁Chris Gaffney表示。

  此外,宏观贸易环境也出现向好预期,市场避?#28072;?#32490;降温,黄金价格支撑弱化。

  但市场并未完全失去对黄金市场的信心。“数据显示,6月美国非农就业岗位增加22.4万个,远高于市场预期的增加16万个。但薪资增速温和,并且?#24615;?#26469;越多证据显示,美国经济正在放?#28023;?#36825;不足以阻止美联储在本月降息。”分析人士指出。

  短空长多

  中金公司分析师郭朝辉表示,近期金价快速上行,有市场宽松预期与避险需求等基?#20037;?#25903;撑,同?#24065;?#26377;空头回补等投机因素。从基?#20037;?#19978;看,美联储偏“鸽”派,美国经济弱于预期,地缘政治风险加剧,支撑全球黄金ETF从减持转为增持,并创下2300吨的新高。从投机因素看,5月底以来,投机性多头快速增加,金价直接?#40644;平?年震荡区间上沿,空头回补,加剧金价上行。

  但他同时表示,短期看,金价存在下行风险,幅度或在80-100美元/盎司,需要警惕以下几个因素。首先,从?#23548;?#21033;率因素看,受通胀预期下行影响,美国5年期?#23548;?#21033;率在FOMC以来维持在0.2%附近震荡,对金价支撑相对有限。其次,市场对降息预期出?#20013;?#22797;。第三,宏观扰动?#33322;猓?#24066;场风险偏好?#20852;?#22909;转。

  值得注意的是,贵金属内部的分歧也在预示多头行情仍将延续。海通证券研究指出,从长周期价格来看,“金银?#21462;?#39640;往往发生在价格低?#21462;!?#37329;油?#21462;?#19978;升通常发生在经济“?#27604;?#21518;期?#20102;?#36864;前期”阶段,对应利率周期的“加息后期至降息中前期”。截至6月28日,“金银?#21462;?2.84已达到历史高位,金油比从4月23日的低点至6月28日已上涨26.3%,这或预示贵金属行情没有结束。




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