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顾旭俊:国内消费和自主科技将在中长期双轮驱动

来源: 农银汇理基金 时间:2019-05-27

农银新能源混合、农银中国优势混合、农银区间策略混合基金经理

近期市场受多重事件影响,波动较大,投资者情绪低落。历?#20998;?#26126;,因事件性影响导致的大盘回调,在确定中长期投资方向后,都是低位挑选个股的机会。目前国内的必选消费和自主科技,正是未来中长期确定性最强并且值得?#23395;?#30340;两大方向。

华为事件令市场出?#32622;?#26174;的回撤,但也是证明国内自主科技站上主舞台的时机到来了,半?#32487;?#33455;片、服务器、高端制造设备,都到了进口替代的关键时机,所?#20581;?#21361;”中看到时机正是如此。

摆脱海外供应链的钳制,努力实现国内完整产业链既是实体企业的兴起之路,也是资本市场发挥投融资功能和助力优质企业成长,获取收益的黄金时期。或许有人会质疑国产软、硬件产业链技术是否能够达到要求,但?#30828;?#35299;华为手机产业链来看,已经基本完成全流程国产化,某些尖端产品的单个指标国产产品确实还有差距。经过过去十几、二十年的大量终端产品公司磨练,在最终产品的组合上已经可以弥?#20849;?#20998;零部件不足,而且很多国内科技企业已经为国产化替代的进程准备多年,自主科技公司未来?#31080;?#23558;获得更大市场份额和利润蛋糕,甚至将成为国际化公司。在这个方向上,我们抱有更加乐观积极的态度,看好半?#32487;?#33455;片、服务器、新能源、通讯设备等领域的龙头公司。

从国内消费领域来看,一方面中国经济已经逐渐从投资和外贸拉动的快速增长转变为消费支撑的稳健增长,其中受到经?#24357;?#26399;影响较小的必选消费品,既得益于稳健的现金流水平,拥?#23633;?#39640;的安全边际,也长期受益于消费升级的趋势,龙头公司将逐步提升市场份额和品牌价值,收入和利润也将稳健增长;另一方面,海外投资者的?#20013;?#36827;入A股市场,中长期不会受到短期人民币汇率波动的影响,偏好消费白马股的特征也将带动必选消费品的估值?#20013;?#20135;生溢价影响。

因此,短期市场仍可能因为风险偏好、国?#24066;?#21183;和流动性原因有大幅波动,但是从中长期来看,国内的必选消费和自主科技这两个方向,逢低?#23395;?#20248;质公司是值得做的事情。

免责声明:本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果,并?#36824;?#25104;对任?#20301;购?#20010;人投资的建议。农银汇理基金管理有限公司不对任?#31283;?#22240;使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人管理的历史基金业绩并?#36824;?#25104;本基金业绩表现的保证。基金有风险,入?#34892;?#35880;慎。投资人应?#27604;险?#38405;读《基金合同》、《?#24515;?#35828;明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。????

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